CEX vs DEX: Quais são as diferenças entre as exchanges de criptomoedas?

Talvez a maneira mais básica de engajar no Web3 é comprar ou trocar tokens de cripto.

Para fazer isso, um usuário deve ir a uma exchange de cripto, que vem em uma de duas formas: uma exchange centralizada (CEX) ou uma exchange descentralizada (DEX).

Embora tanto as CEXs quanto as DEXs permitam que os usuários troquem criptomoedas, elas diferem muito em como funcionam. Qualquer pessoa que deseja negociar criptomoedas deve conhecer essas diferenças.

Neste artigo, revisamos as principais diferenças entre CEXs e DEXs para que você possa tomar uma decisão informada sobre onde fazer sua próxima negociação de criptomoeda.

O que é uma Exchange Centralizada (CEX)?

Exchanges centralizadas (CEXs) são criptomoedas exchanges que monitoram e facilitam a negociação de criptoativos entre usuários com a ajuda de um intermediário centralizado. Como as bolsas de valores eletrônicas tradicionais, as CEXs usam um livro de ordens sistema para exibir e combinar ordens de compra e venda de usuários.

As CEXs também frequentemente atuam como portas de entrada e saída para criptomoedas já que muitos permitem que os usuários financiem suas contas com moeda fiduciária ou liquidem seus ativos criptográficos de volta em fiat.

Como funcionam as CEXs?

Para começar a negociar em exchanges centralizadas, você pode precisar primeiro ser verificado pelo KYC, o que exige o envio de informações como uma foto do seu documento de identidade, comprovante de endereço e assinatura.

Você pode então depositar seu dinheiro fiduciário ou criptomoeda para começar a comprar ou negociar ativos criptográficos listados na exchange.

Quando você faz um pedido de compra em uma CEX para comprar um token crypto, o mecanismo de correspondência de pedidos da CEX busca um pedido de venda que esteja colocado no mesmo preço que o seu preço de compra. Uma vez que há uma correspondência, a CEX executa sua negociação e credita sua conta com o token desejado.

Exemplos de CEXs notáveis incluem Binance, Kraken, Coinbase, e Gemini.

O que é uma exchange descentralizada (DEX)?

Exchanges descentralizadas são exchanges de criptomoedas onde os usuários podem trocar um token de criptomoeda por outro de forma descentralizada e não custodial de maneira sem intermediários centralizados. Os DEXs também são sem permissão, o que significa que qualquer pessoa pode usar um DEX sem revelar suas informações privadas.

Tudo o que você precisa para fazer login em um DEX é uma carteira de criptomoeda não custodial.

Como funcionam os DEXs?

Em vez de depender de uma empresa central para operar, as exchanges descentralizadas usam código autoexecutável e autônomo contratos inteligentes para processar troca de tokens pedidos.

Inicialmente, DEXs usavam livros de ordens on-chain, mas isso exigia que todo nó de uma blockchain registrasse uma ordem de negociação antes que a ordem pudesse ser concluída. Como se pode imaginar, isso tornava o processo intoleravelmente lento.

A solução: criador de mercado automatizado (AMM) exchanges descentralizadas. Eles utilizam pools pré-financiados de cripto ativos chamados pools de liquidez que geralmente mantêm pares de tokens em uma proporção de 50/50.

Hoje, os DEXs mais populares como Uniswap, Pancakeswap, Curve, e muitos outros são todos protocolos AMM.

Na ausência de um livro de ordens para avaliar a oferta e a demanda para atualizar os preços dos ativos, os AMMs usam uma fórmula matemática.

A fórmula mais comumente usada é x*y = konde x e y são os saldos dos tokens e k é uma constante. Isso significa que o saldo constante de ativos determina o preço dos tokens no pool de liquidez.

Para saber mais sobre como funcionam as DEXs, leia nosso artigo O que é uma exchange descentralizada (DEX)?

Prós e contras das exchanges centralizadas

Prós das CEXs

Alta liquidez

Devido à semelhança de sua UI com plataformas Web2 e sua integração com as finanças tradicionais, uma vasta maioria dos usuários de cripto prefere negociar em CEXs versus DEXs. Isso traz um maior volume de negociações e maior liquidez para as CEXs.

Transações simples de fiat para cripto

As CEXs atuam como pontos de entrada e rampas de saída, o que significa que os usuários podem facilmente converter fiat em cripto e vice-versa.

Transações rápidas

CEXs podem processar transações mais rapidamente do que suas contrapartes descentralizadas, pois usam sistemas de correspondência fora da cadeia projetados para lidar com um grande volume de transações.

Mais fácil de usar

A interface do usuário em um CEX é semelhante às plataformas tradicionais de negociação de ações, portanto, pode ser mais fácil de navegar. Além disso, a exchange lida com a transação em nome do usuário, o que geralmente torna o processo menos complicado, especialmente para iniciantes.

Mais recursos de negociação

Com as exchanges centralizadas, os usuários também podem obter mais opções para negociação e investimento, como negociação à vista, opções, futuros, alavancagens, etc.

Contras das CEXs

Sem privacidade

Os usuários devem completar um processo obrigatório de verificação de identidade, como KYC, para usar uma CEX. Isso exige que os usuários compartilhem informações privadas, o que alguns podem considerar uma barreira de entrada.

Falta de controle

No caso das CEXs, você não possui seu chaves privadas– a plataforma faz isso. CEXs podem suspender atividades de negociação e impedir você de acessar seus fundos.

Perda devido a hacks

CEXs mantêm carteiras controladas por uma organização centralizada para armazenar fundos dos usuários. No caso de um hack de carteira, você pode perder seus fundos, apesar de ter ativado todas as medidas de segurança.

Prós e contras de exchanges descentralizadas

Prós das DEXs

Autocustódia

Com as DEXs, seus fundos sempre permanecem em sua carteira não custodial. As DEXs não podem congelar seus fundos ou pausar transações.

Risco de segurança reduzido

Um hack em uma DEX não expõe os fundos dos usuários. Isso significa que o risco geral em caso de hack é menor quando se utiliza uma DEX.

Sem restrições de conta

Como as DEXs não exigem que os usuários completem um processo de KYC, qualquer pessoa pode começar negociando criptomoedas em questão de segundos.

Acesso a tokens raros

Como as DEXs são permissionless, novos projetos podem facilmente listar seus tokens e criar pools de liquidez. Isso oferece aos usuários a chance de entrar cedo em projetos antes que eles sejam listados em uma CEX.

Contras das DEXs

Opções de negociação limitadas

As DEXs são majoritariamente limitadas a realizar transações básicas trocas de tokens como eles não têm o mecanismo necessário para analisar ativos e implementar diferentes indicadores, o que pode ser importante em algumas negociações de criptomoedas.

Velocidade de transação mais lenta

Dado que uma DEX realiza transações on-chain, os mineradores devem validar essas transações antes de adicioná-las ao bloco. Isso as torna mais lentas que CEXs como Binance, cujo mecanismo de correspondência é capaz de sustentar mais de 1.400.000 pedidos por segundo.

Volumes e liquidez de negociação mais baixos

Embora as DEXs estejam ganhando popularidade, não se pode negar que as CEXs ainda as dominam em termos de volume de negociação.

De acordo com dados de Dune e The Block, as CEXs têm consistentemente manejado a maior parte do volume de negociação à vista. O maior percentual de volume de negociação à vista realizado via DEXs atingiu pouco mais de 21% em maio de 2023, com a maior parte do volume oscilando entre 5% e 15% quando comparado às CEXs.

Por exemplo, em 2021, as CEXs viram mais de $14 trilhões em volume de negociação enquanto as DEXs contabilizaram apenas $84,98 bilhões no mesmo período.

Menos amigável ao usuário

A interface do usuário das DEXs pode ser difícil de entender e navegar para iniciantes, pois não se assemelham às plataformas tradicionais de negociação de ações.

As DEXs também exigem que os usuários conectem carteiras não custodiantes para executar negociações e transferir fundos, o que pode parecer um processo complexo.

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Agora que você sabe a diferença entre CEXs e DEXs, é hora de testá-los.

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